الحجم والزخم في التحليل الفني: معنى النشاط للحركة

ما هو الفوليوم في التداول؟

الفوليوم هو الكلمة الإنجليزية Volume، ومعناها في التداول حجم التداول: عدد الأسهم التي انتقلت من بائع إلى مشترٍ خلال فترة الشمعة. على الشارت اليومي، كل عمود يمثل حجم جلسة كاملة. وعلى شارت الساعة، يمثل حجم ساعة واحدة. والعمود يظهر عادة أسفل الشارت، بالطول الذي يتناسب مع عدد الأسهم.

والفوليوم في الأسهم يُقاس بعدد الأسهم، وفي العقود الآجلة بعدد العقود. وهو رقم واحد لا يميز بين الشراء والبيع، لأن كل سهم بيع اشتراه أحد. لذلك عبارة «حجم شراء كبير» غير دقيقة: الحجم كبير للطرفين معًا.

وحجم التداول يختلف عن قيمة التداول. الحجم عدد الأسهم، أما القيمة فهي مجموع سعر كل صفقة مضروبًا في كميتها؛ وضرب الحجم كله في سعر واحد يعطي تقديرًا فقط إذا اختلفت أسعار التنفيذ. سهم سعره 5 ريالات قد يسجل حجمًا كبيرًا بقيمة أقل من سهم أغلى تداول عددًا أصغر من الأسهم.

كيف تقرأ عمود الحجم على الشارت؟

لون العمود في معظم المنصات يتبع لون الشمعة: أخضر إذا أغلقت الشمعة فوق افتتاحها، وأحمر إذا أغلقت دونه. وبعض المنصات تلونه بمقارنة الإغلاق بإغلاق الأمس. وفي الحالتين، اللون يصف حركة السعر، لا هوية الأطراف. العمود الأخضر لا يعني أن كل المتداولين اشتروا.

والقراءة المفيدة تبدأ بسؤالين. الأول: هل هذا العمود أعلى أو أدنى من المعتاد؟ والثاني: ماذا فعل السعر في الفترة نفسها؟ عمود كبير مع شمعة صغيرة يختلف عن عمود كبير مع شمعة طويلة. الأول نشاط كبير لم يحرك السعر كثيرًا، والثاني نشاط كبير رافق حركة واضحة.

على ماذا يدل ارتفاع حجم التداول؟

ارتفاع حجم التداول يدل على أن عددًا أكبر من المعتاد من الأسهم انتقل في تلك الفترة. وأسبابه متعددة: نتائج مالية، أو إعلان جوهري، أو اقتراب السعر من منطقة يراقبها كثيرون، أو إعادة توازن مؤشر، أو توزيعات. ولهذا يبدأ تفسير أي ارتفاع في الحجم بسؤال: ماذا حدث في ذلك اليوم؟

وارتفاع الحجم لا يحدد الاتجاه. حجم مرتفع مع صعود قوي يعني أن كمية كبيرة تداولت أثناء الصعود، وحجم مرتفع مع هبوط قوي يعني أن كمية كبيرة تداولت أثناء الهبوط، وحجم مرتفع مع إغلاق قريب من الافتتاح يعني أن تداولًا كبيرًا رافق تغيرًا محدودًا بين هذين السعرين. الحجم يضيف سياقًا لحركة السعر، لكنه لا يفسر وحده هوية المتعاملين أو دوافعهم.

الحجم يقول كم سهمًا تداول، والسعر يصف ما حدث في الفترة نفسها. القراءة تحتاج إلى الاثنين معًا.

الحجم النسبي: كبير بالنسبة إلى ماذا؟

مليون سهم حجم ضخم لسهم يتداول عادة مئة ألف، وحجم عادي جدًا لسهم يتداول عادة عشرة ملايين. لذلك يُقارن حجم اليوم بمتوسط حجمه في فترة سابقة، غالبًا 20 جلسة. والنتيجة تسمى الحجم النسبي.

مثال: إذا كان حجم اليوم 2.4 مليون سهم، ومتوسط الجلسات العشرين السابقة 1.2 مليون، فالحجم النسبي 2، أي ضعف المعتاد. وإذا كان حجم اليوم 1.1 مليون والمتوسط نفسه، فالحجم النسبي نحو 0.9، أي يوم عادي تقريبًا. وتعرض كثير من المنصات مؤشر حجم التداول مع خط متوسط فوق الأعمدة، فترى المقارنة مباشرة.

والحجم النسبي يفيد أيضًا في مقارنة الأيام داخل السهم نفسه. لكن انتبه إلى الأيام الاستثنائية: يوم إعادة توازن المؤشرات أو يوم الإدراج الأول قد يرفع المتوسط نفسه، فيبدو كل ما بعده هادئًا.

الحجم والزخم: هل تدعم المشاركة الحركة؟

الزخم يصف سرعة حركة السعر، والحجم يصف حجم المشاركة فيها. وحين تقرؤهما معًا، تحصل على صورة أوضح. في الشكل 1، صعد السهم الافتراضي من 30.21 إلى 34.70 في 18 جلسة، أي نحو 14.9%، بمتوسط حجم 1.69 مليون سهم. ثم تراجع إلى 33.36 في 8 جلسات، أي نحو 3.9%، بمتوسط حجم 0.71 مليون فقط.

في هذا المثال الافتراضي، كان متوسط الكمية المتداولة خلال الصعود أعلى منه خلال التراجع؛ ولا يخبرنا ذلك كم شخصًا تداول في كل مرحلة. والتراجع محا نحو 30% من مكسب السعر السابق، ثم سجل الرسم قمة عند 35.88. لكن هذه سلسلة مرسومة للتوضيح، والصورة نفسها قد تسبق نتيجة مختلفة في سهم حقيقي.

والعكس يستحق الانتباه: صعود بحجم يتناقص جلسة بعد جلسة، أو تراجع بحجم أكبر من حجم الصعود. ويشرح دليل الفرق بين الاتجاه والزخم كيف تقرأ تباطؤ الزخم داخل الاتجاه.

مؤشر OBV: الشرح والمعادلة

مؤشر OBV، أي On-Balance Volume، قدمه جوزيف غرانفيل في ستينيات القرن الماضي، وهو من أبسط مؤشرات الحجم. يحول أعمدة الحجم إلى خط تراكمي واحد بقاعدة بسيطة: إذا أغلق السهم أعلى من إغلاق الأمس، أضف حجم اليوم. وإذا أغلق أدنى، اطرح حجم اليوم. وإذا تساوى الإغلاقان، لا تغيير.

في الشكل 2، الجلسة الأولى نقطة البداية: إغلاق عند 20.00 بحجم 1.0 مليون، وOBV يساوي صفرًا. في الجلسة الثانية أغلق السهم عند 20.40، أعلى من 20.00، فيضاف حجمها 1.5 ويصبح المؤشر 1.5. وفي الثالثة أغلق عند 20.20، أدنى من الأمس، فيطرح حجمها 0.8 ويصبح 0.7. وفي الرابعة تساوى الإغلاق عند 20.20 بحجم 0.6، فلا تغيير. وفي الخامسة أغلق عند 20.70، فيضاف حجمها 2.0 ويصبح 2.7. وفي السادسة أغلق عند 20.50، فيطرح حجمها 0.9 ويصبح 1.8.

ولا تقارن قيمة OBV المطلقة بين سهمين أو مزودين من دون فهم نقطة البداية والبيانات المحملة. الأهم في هذا الاستخدام هو تغير الخط ومقارنته بالسعر خلال الفترة نفسها. الصيغة الأساسية تراكمية ولا تتطلب طول فترة ثابتًا مثل متوسط متحرك؛ وقد يبدأ حساب المنصة قبل أول شمعة ظاهرة على الشاشة.

قراءة OBV مع السعر

في الرسم الافتراضي بالشكل 1، يظهر تغير OBV بمقدار +27.6 مليون خلال الصعود و−5.7 مليون خلال التراجع، أي إن الانخفاض المرسوم يعادل نحو 21% من الزيادة السابقة. السعر تراجع، لكن خط المؤشر المرسوم بقي قرب قمته. لا تكفي المتوسطات المعلنة وحدها لإعادة حساب الخط؛ لذلك انظر إلى الشكل كمثال توضيحي لا كسلسلة سوق موثقة.

ويراقب بعض المتداولين الحالة التي يتحرك فيها OBV عكس السعر: سعر يسجل قمة جديدة وOBV لا يتجاوز قمته السابقة، أو العكس. ويسمونها تباعدًا. وهي ملاحظة تستحق المتابعة، لا إشارة. فـOBV مبني على الإغلاق وحده، ويعامل يوم ارتفاع بسيط بحجم ضخم كأنه يوم صعود كامل، فيتأثر بشدة بيوم واحد استثنائي.

الحجم والاختراقات

ومن استخدامات الحجم مراجعة الاختراقات. اختراق منطقة مقاومة بحجم أعلى من المعتاد يعني مشاركة أوسع في يوم الحركة. واختراق بحجم عادي يعني أن الحركة حدثت دون مشاركة استثنائية. هذا فرق مفيد، لكنه ليس حكمًا: هناك اختراقات بحجم كبير عادت، واختراقات بحجم عادي صمدت.

ويشرح دليل الاختراق الكاذب مثالين محسوبين: اختراق بحجم 0.9 من المتوسط عاد إلى النطاق، واختراق بحجم 2.1 من المتوسط صمد، مع الأسئلة الأخرى التي تحسم القراءة.

حجم التيك في العملات والذهب

في سوق العملات الفوري لا توجد بورصة مركزية واحدة تجمع كل الصفقات، لذلك لا يوجد رقم حجم شامل كما في سهم مدرج ببورصة واحدة. بعض مزودي بيانات الفوركس يعرضون حجم التيك: عدد تحديثات السعر التي سجلوها خلال الشمعة، لا عدد العقود المتداولة في السوق كلها. وينطبق هذا التمييز أيضًا على بعض بيانات الذهب الفوري وعقود الفروقات؛ تحقق من تعريف الحقل لدى مزود الرسم.

حجم التيك يعكس النشاط بشكل تقريبي، ويرتفع عادة في أوقات الحركة الكبيرة. لكنه رقم خاص بمزود البيانات، وقد يختلف بين منصتين للأداة نفسها. لذلك قارن حجم التيك داخل المنصة نفسها فقط، ولا تقارنه بحجم الأسهم. أما العقود الآجلة للذهب والنفط المتداولة في بورصات منظمة، فلها حجم حقيقي بعدد العقود.

أخطاء شائعة في قراءة الفوليوم

ومن الأخطاء أيضًا قراءة حجم يوم واحد استثنائي دون معرفة سببه. يوم النتائج أو إعادة التوازن قد يسجل حجمًا يعادل أسابيع، دون أن يغير بنية الشارت.

الفوليوم في تحليل الشارت بالذكاء الاصطناعي

أدوات تحليل الشارت بالذكاء الاصطناعي، مثل شارتيك، تقرأ صورة الشارت، وإذا ظهرت لوحة الحجم فيها، تصف الأعمدة الأخيرة مقارنة بما قبلها، وتربطها بحركة السعر: هل رافق الحجم المرتفع الصعود أم التراجع؟ وتضع ذلك مع الاتجاه والمناطق والزخم في قراءة منظمة بالعربية.

ولتحصل على قراءة أوضح: أظهر لوحة الحجم في الصورة، ويفضل مع خط المتوسط، وأظهر عددًا كافيًا من الشموع لتكون المقارنة ممكنة، واذكر الإطار الزمني. وإذا كنت تستخدم OBV، أظهره بلوحته. ثم راجع ما تقوله الأداة بعينك. وفي التداول، يبقى القرار لك.